Институциональные инвесторы, инициаторы, спонсоры, кредиторы и специально созданные организации подпадут под действие закона о секьюритизации, проект которого вынесен на публичные консультации Министерство финансов.

Согласно определениям, содержащимся в проекте, секьюритизация представляет собой сделку или схему, в рамках которой кредитный риск, связанный с одним активом или портфелем активов, распределяется по траншам, обладающим определенными характеристиками, в том числе:

• положения договора должны предоставлять кредитору существенную степень контроля над активами и доходами, которые они генерируют;
• основным источником погашения кредита должен быть доход, генерируемый финансируемыми активами, а не самостоятельная способность хозяйствующего субъекта в целом исполнить свои обязательства по возврату кредита.

Проект устанавливает обязанности инициатора, спонсора и инвестора, а также ответственность за нарушение требований закона (как для физических, так и для юридических лиц — штрафы могут достигать 103,7 млн леев); предусматривает пруденциальные требования к банкам и инвестиционным компаниям; определяет полномочия органов надзора (Национальной комиссии по финансовому рынку или, в соответствующих случаях, Национального банка Молдовы); устанавливает требования к простой, прозрачной и стандартизированной секьюритизации и другие положения.

После принятия закона, который вступит в силу по истечении 12 месяцев со дня его опубликования в МО, органы надзора разработают руководства по толкованию требований, касающихся простоты, стандартизации и прозрачности секьюритизации, а также договора о кредитной защите, независимого агента по проверке и синтетической избыточной маржи.

Создание национальной нормативной базы в сфере секьюритизации обеспечит защиту инвесторов благодаря четким правилам прозрачности, будет способствовать диверсификации источников финансирования финансовых учреждений, а также повышению ликвидности рынка капитала.