În ședința Guvernului de astăzi, 24 septembrie, va fi examinat proiectul hotărârii prin care urmează a fi aprobat cadrul normativ secundar ce ține de instituirea fondului de fonduri și acordarea finanțărilor de portofoliu.
Amintim, noțiunile de fond de fonduri1 și tranșă de primă pierdere2 (first loss tranche) au fost incluse în legislația națională3 prin Legea nr. 187/2025 și au intrat în vigoare la 18 iulie 2025.
Acestea reprezintă un instrument de mobilizare a capitalului privat și instituțional pentru susținerea IMM-uri inovatoare și cu potențial de creștere. Astfel, în cadrul Fondului pentru Antreprenoriat și Creștere Economică a Moldovei (FACEM) va fi creată o secție aparte (Fondul de fonduri), care va administra riscurile atât aferente beneficiarilor, cât și cele instituționale. Totodată, ODA va fi împuternicită să încheie contracte de parteneriat sau de acordare a tranșei de primă pierdere cu parteneri investiționali și vor permite o aplicare proporțională cu realitățile economice din Republica Moldova.
Astfel, instrumentele de suport (garanții financiare acordate prin intermediul Fondului de garantare a creditelor, precum și finanțări la costuri preferențiale) vor contribui la dezvoltarea și promovarea entităților cu potențial de creștere și a start-upurilor tehnologice.
Totodată, în cadrul FACEM este prevăzută instituirea mecanismului de finanțare de portofoliu. Aceasta presupune acordarea finanțării de ODA către entitățile financiare partenere. La rândul său, acestea vor oferi credite individuale beneficiarilor care generează cumulativ un portofoliu de credite, fără aprobarea prealabilă de către ODA.
Suplimentar, Regulamentul cu privire la activitatea FACEM4 va fi completat cu prevederi ce țin de contractele de finanțare cu beneficiarul în cazul acordării finanțării prin instrumentul de credit și de portofoliu; costurile pentru utilizarea mijloacelor FACEM; va reglementa finanțarea prin intermediul fondului de fonduri, drepturile și obligațiile partenerului investițional; comisioanele de acoperire a cheltuielilor etc.
Noile prevederi vor fi puse în aplicare din data publicării acestora în MO.
________________________________________________
1 fond de fonduri – instrument financiar prin care se alocă resurse financiare publice către mai mulți parteneri investiționali, care, la rândul lor, mobilizează resurse financiare private și instituționale și investesc în beneficiari finali (de exemplu, întreprinderi cu potențial de creștere în sectoare de importanță majoră, start-upuri tehnologice)
2tranșă de primă pierdere (first loss tranche) – componentă a structurii de capital a unui partener investițional care este plasată într-o poziție subordonată față de celelalte tranșe de finanțare. Aceasta este acoperită, de regulă, de o instituție publică cu scopul de a absorbi primele pierderi generate de investițiile eșuate din portofoliu. Rolul tranșei de primă pierdere este de a reducere riscul pentru investitori privați și instituționali prin oferirea unui mecanism de protecție împotriva pierderilor inițiale. Astfel, aceasta are un efect catalizator, încurajând atragerea de capital privat și instituțional.
3 Legea nr. 179/2016 cu privire la întreprinderile mici și mijlocii
4 Aprobat prin HG nr. 94/2023