Potrivit Planului anual al împrumuturilor de stat pentru anul 2025 publicat de Ministerul Finanțelor,  deficitul bugetului de stat pentru anul 2025 va constitui aproximativ 13,9 mld. lei, reprezentând 4% din Produsul Intern Brut. Necesitățile de finanțare pe termen mediu ale Guvernului vor fi acoperite din surse de finanţare externe (0,3%) și interne (2,3%) din PIB, iar încă 1,4% urmează a fi finanțate din alte surse.

Astfel, finanțarea internă va fi obținută prin emisiunea de valori mobiliare de stat (VMS) pe piața primară. Volumul ofertei anuale pentru licitații va constitui:

•  41,57 mld. lei – bonuri de trezorerie (cu scadență de 91 zile, 182 zile și  364 zile);
•  4,2 mld. lei – obligațiuni de stat (atât cu rata dobânzii variabilă, cu maturitate de  2 și 3 ani, cât și cu rata dobânzii fixă și termenul de circulație de 2, 3, 5, 7 și 10 ani);
• 600 mil. lei – plasament direct al VMS persoanelor fizice.

Potrivit Programului, rata medie a dobânzii va constitui 5,5% annual pentru VMS cu termen scurt și circa 10% pentru cele cu termen lung.

Printre provocările și constrângerile ce țin de finanțarea deficitului bugetar din contul datoriei interne și realizarea Planului la costuri minime și cu un grad prudent de risc sunt indicate performanța licitațiilor, influențată de impredictibilitatea cererii investitorilor, dar și riscurile de refinanțare și de fluctuație a ratelor dobânzilor, având în vedere maturitățile scurte ale datoriei interne.

Soldul datoriei de stat interne la situația din 31 decembrie 2025 nu va depăși 53,12 mld. lei la valoarea nominală sau 15,2% din PIB.

Amintim, la 31 decembrie 2024 datoria de stat internă la valoarea nominală a constituit 43,96 mld. lei și, comparativ cu situaţia din 31 decembrie 2023, s-a majorat cu 4,295 mld. lei. Totodată, în scopul ancorării așteptărilor inflaționiste, în cadrul ședinței neplanificate din 10 ianuarie 2025 Comitetul executiv al Băncii Naționale a Moldovei a adoptat hotărârea de majorare a ratei de bază aplicată la principalele operațiuni de politică monetară pe termen scurt de la 3,6 % până la 5,6% anual. Următoarea ședință cu privire la promovarea politicii monetare va avea loc pe data de 5 februarie 2025.